title: Gamma值为何可以衡量风险？
desc: 在B-S公式的推导过程中，看涨期权价格过程经过Ito引理展开后，期权价格关于股票价格的二阶导项乘的是dt项，与游动项dW无关。这个事实是否可以理解为：在B-S模型下，二阶导项（即Gamma）与期权价格的波动无关，对冲Gamma值没有意义？
topic: 金融数学
content: 如果从泰勒展开来看这个问题（常数变量展开后消失，确定型变量展开后只有一阶项，布朗运动类展开后只有一二阶项），答案非常明显。但既然题主的前提是B-S世界，那么讨论仅在B-S世界里我们看一下。我们都知道B-S PDE是： Vt rsVsfrac12 sigma ^2 s ^2VssrV. 整理一下， 1 Vfrac1r Vt sVsfrac12r sigma ^2 s ^2Vssfrac1rtheta scdot deltafrac12r sigma ^
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