title: 在Black-Scholes公式发现之前，人们是怎样给期权定价的？
topic: 金融衍生品
content: 谢邀， 题主可能模糊了价格和模型的关系。BlackSholes 并没有改变期权的价格形成机制。价格的形成往往是市场供需的结果，我觉的BS的精彩之处在于 replication portfolio 和 Deltahedge的思想。至于假设股票价格服从GBM以至于推导出个formula，只是锦上添花。首先它告诉我们期权可以用（买卖）点股票加上在银行（存借） 点钱就可以完全复制一个期权出来，那么这种replication portfolio的价格必然和期权价格一致，否则
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