title: 为什么阿里巴巴要在IPO大规模融资前还要签署30亿美元的「小规模」循环贷款协议？
topic: 首次公开募股（IPO）
content: 这个很简单 30亿不是一笔小规模贷款，一笔贷款最多也就这么多了。200亿融资是数不清的投资者，30亿贷款只有4家银行出啊。而且负债有税盾，所谓循环贷款就是不用还，跟股本一样，还不稀释股权，多好啊。GS和CS就不怎么做商行的存贷业务啊。而CITI和DB都是商行，大小摩的corporate banking也不差的，贷款是正常业务。要说阿里用上市换条件，肯定也是贷款成本啊期限的优惠了，比如这个循环。非常聪明。Good job.