title: 为什么苹果公司在2013年之前的20多年内都没有发行过债券？
desc: 我知道这个问题可能有点老，苹果公司在 2013 年 5 月的时候发行了 20 年内的首份债券，比较好奇为什么之前 20 年都没有进行发债的行为，无论是 90 年代中期的困难时期还是 Jobs 回归之后的发展时期，都没有进行发债的行为。债券作为一种方便和相对便宜的融资工具，为什么不使用呢？难道说 Jobs 比较讨厌债券？<br><ul><li>Investors were also excited to add a new name to their debt portfoliosit was Apple's first bond offer in almost 20 years. 1 注：应该是 30 余年，Apple 在 1976 年上市3<br><li><li>
topic: 苹果公司 (Apple Inc.)
content: 蟹妖。一天了没人答而且引用了我以前的答案，实在不得不抛个砖。1. 很多人会说苹果的资本结构不是最优因为没债务所以没杠杆，WACC自然而然偏高，更没有合理使用利息开支来抵消EBIT避税。这个观点确实有一定道理，因为： 由于苹果债务（D）部分是0，所以首先WACC与债务无关。那么唯一有关的是权益资本成本cost of equity（Re）。而Re用资产定价模型的算法：无风险利率 美国10年债券利率 2.5 Bloomberg 市场平均回报率 1950