title: 银行间市场债券回购的实际操作及动机？
desc: 最近重翻课本，看到教材上讲repo的地方有这么个例子：<br><img src
topic: 债券
content: 没做过银行间市场，只对美国repo市场有所了解。第一个问题：haircut是否存在？ 存在。repo本质上是短期抵押贷款，是否有haircut依赖于抵押债券的信用资质。treasury通常没有haircut，credit会有一些。第二个问题：是否有机构用repo做longshort？ 有。一方面，repo是头寸管理的一个主要工具，另一方面，longshort也很常见。repo可以有GC repo和special repo，如果有很多机构去做空一张券（比如on the run treasury note），这
answerer_tags: FICC小学徒 / 利率交易员