title: 在给公司估值时，有时采用营运现金流OCF这个值来估（注意，不是用DCF估值法）。它的逻辑在哪里？
desc: 折现率该怎么选择？要用这个值来估值有哪些假设前提？
topic: 考研
content: DCF是现金流折现法，所以无论你用什么现金流来折现，它都是DCF 所以你的问题应该是什么时候使用营运现金流OCF来折现，而不是“自由现金流FCF”。你说的营运现金流OCF实际是来源于现金流量表里，基于“收付实现制”原则计算出来的“来自于经营活动的现金流”。按照传统的DCF方法，一般不会采用基于“收付实现制”原则的现金流。一般情况下，计算自由现金流采用的是基于权责发生制的数据，调整利润表再减去再投资得出。和OCF最大