1.1. Обзор российской практики в определении IPO
 Эта глава посвящена ключевым определениям, описанию процедуры IPO, ее участников, вариантов ценообразования и альтернатив для IPO. Определяются мотивы, побудившие компании стать публичными, и рассматриваются результаты деятельности после IPO.    Обзор российской практики в определении IPO интересен не только для бизнес-сообщества, но и для инвесторов и государственных органов. В последнее время Россия активно привлекает инвестиции со стороны иностранных инвесторов, а многие компании нацелены на первичное размещение акций на зарубежных фондовых биржах. Первичное размещение акций (IPO) - это один из способов привлечения крупных инвестиций, позволяющий компаниям получить доступ к дополнительным ресурсам для своего развития, а также повысить свою репутацию на мировых рынках. Несмотря на наличие хорошо описательного определения само по себе, начнем с анализа определений IPO, которые представлены в таблице ниже:    Таблица 1.1 Определения IPO Определение Источник Процесс первой публичной продажи акций (Berk & DeMarzo, 2017)  Первый раз, когда акции компании продаются публичным инвесторам и впоследствии обращаются на фондовом рынке (Draho, 2004)  Первичное публичное размещение акций, или IPO, обычно относится к тому, когда компания впервые продает свои акции широкой публике. (U.S. Securities and Exchange Commission, n.d.)   Из вышеупомянутых определений мы можем подчеркнуть идею о том, что IPO - это опыт компании, который заключается в привлечении новых публичных инвесторов и, как следствие, привлечении нового капитала.   IPO - это сложный и отнимающий много времени процесс, в котором участвуют несколько ключевых игроков. Описание процесса представлено на основе процедур и требований американского рынка. Участников процесса IPO можно было бы разделить по степени взаимосвязей с компаниями. Таким образом, можно выделить две основные группы: внутренние участники, которые более тесно вовлечены в бизнес-процессы компании, и внешние участники, к которым компании обращаются исключительно с целью проведения IPO.  Мы рассматриваем две основные группы внутренних участников: руководство и собственники компании. В тесном сотрудничестве с другими участниками IPO и друг с другом они принимают стратегические решения по реализации IPO, а также отслеживают и контролируют его реализацию.   Исследователи подчеркивают, что руководство и собственники компании играют важную роль в процессе проведения IPO. Взаимодействие между ними должно быть основано на доверии и открытости, исходя из общих целей и перспектив развития компании. Руководство компании имеет ключевую роль в реализации IPO. Они должны обеспечивать подготовку компании к IPO, включая формирование команды, составление бизнес-плана и финансовой отчетности, выполнение процедур дополнительной аудиторской проверки и т.д. Кроме того, руководство должно оценивать потенциальные риски и принимать меры по их уменьшению во время процесса IPO. Собственники компании также играют ключевую роль в IPO. Они должны поддерживать руководство компании, обеспечивая необходимые ресурсы для реализации плана IPO и убедившись в том, что план соответствует общим целям компании. Собственники также должны выполнять свою роль в формировании стратегии продажи акций и оценке потенциальных инвесторов. Выход на биржу включает несколько этапов, на каждом из которых компания должна быть более открытой. Потенциальные инвесторы ищут информацию о бизнесе, чтобы снизить риски инвестирования. Если компания желает привлечь инвестиции через IPO, ей необходимо пройти четыре этапа. Первый этап - предварительный - включает оценку компанией своего потенциала для IPO, структуру активов, управления и прозрачность внутренних процессов. На втором этапе - подготовительном - компания заключает договор с инвестиционным банком и выбирает биржу. Третий этап - основной - включает сбор предварительных заказов на акции эмитента. Наконец, четвертый этап - завершающий - это начало торговли акциями на бирже. Для того, чтобы компания могла выйти на IPO, она обязана пройти процедуру дью-дилидженса (ДД). Эта процедура отличается от обычной проверки в сторону увеличения объёма проверяемых событий и действий. Если компания готовится к публичному размещению акций на бирже, то нужно провести ДД всего акционерного общества, включая дочерние компании. При проверке учитываются договорные отношения, риски налоговых претензий, выполнение требований законодательства, наличие финансовых обязательств и их исполнение. Особым вниманием оцениваются активы компании, их правомерность и риски предъявления претензий со стороны третьих лиц. Исследователи отмечают, что для эффективной подготовки и реализации IPO важно установить сильную коммуникацию и взаимодействие между руководством и собственниками. Наиболее успешные IPO в России осуществлялись тогда, когда собственники и руководство были единой командой, действовали совместно и каждый выполнял свои обязанности. Кроме того, общение между ними должно быть открытым и прозрачным, чтобы обеспечить эффективность и успех IPO. Таким образом, руководство и собственники компании, работающие в тандеме, играют важную роль в процессе проведения IPO. Они должны обеспечить эффективную подготовку к IPO, оценку рисков и принятие стратегических решений по реализации IPO вплоть до контроля выполнения плана. Работа в единой команде может обеспечить наиболее успешное проведение IPO и привлечение инвесторов, что, в свою очередь, повышает репутацию компании и обеспечивает ее дальнейшее развитие. Открытость, доверие и эффективное взаимодействие между руководством и собственниками компании являются ключевыми факторами успеха IPO в России. Однако, исследователи также отмечают, что некоторые российские компании еще не готовы к IPO из-за слабости правового и регуляторного окружения, недостаточной развитости корпоративного управления или неудовлетворительной финансовой отчетности. Эти проблемы не только повышают риски проведения IPO, но также отрицательно сказываются на репутации компании. Стратегия проведения IPO должна быть не только определена руководством компании и собственниками, но также должна учитывать сложности российской экономической ситуации, регуляторного и правового окружения. Продолжительная работа очень важна, чтобы компании были готовы к IPO и могли обеспечить максимально успешный результат. В целом проведение IPO на зарубежных биржах может стать важным этапом в развитии российских компаний, привлекая новые инвестиции и повышая их репутацию на мировых финансовых рынках. Исследования показывают, что успешное IPO приводит к росту капитализации компании, повышению ликвидности ее акций и улучшению дальнейших перспектив развития, в том числе и на мировых рынках. При этом проведение IPO на зарубежных биржах также сопряжено с определенными рисками, такими как потеря контроля над компанией, утечка конфиденциальной информации, высокие затраты на проведение IPO и т.д. Важно оценивать эти риски и принимать меры по их уменьшению. Помимо этого, решение о проведении IPO должно учитывать также стратегические и организационные вопросы, такие как выбор фондовой биржи, определение цены и объема размещаемых акций, выбор инвестиционных банков и т.д. Таким образом, проведение IPO на зарубежных биржах является важным инструментом финансирования для российских компаний. Однако, это также сложное и рискованное мероприятие, требующее высокой компетенции и грамотной подготовки со стороны участников процесса.  Для развития успешной стратегии IPO необходимо учитывать многие факторы, такие как финансовые и бизнес-показатели компании, рыночная конъюнктура, инвесторский интерес к компании, правовые и регуляторные требования на рынке биржевых операций и многие другие факторы. В России уже много компаний успешно прошли через этот процесс и получили значительную поддержку от зарубежных инвесторов. К примеру, одной из крупнейших успешных историй IPO в России является история компании «Mail.Ru Group». В 2010 году Mail.Ru Group провела IPO на Лондонской фондовой бирже и заработала 912 миллионов долларов. Другим примером успешного IPO в России является история компании «QIWI», которая является платежной системой и прошла первичное размещение акций в 2013 году на Нью-Йоркской фондовой бирже. Компания смогла привлечь инвестиции на сумму 212 миллионов долларов, что стало успешным примером для других компаний. Третьим примером успешного IPO в России является компания «Yandex», которая провела первичное размещение акций в 2011 году на Нью-Йоркской фондовой бирже и привлекла капитал в размере более 1,4 миллиарда долларов. В настоящее время количество российских компаний, желающих провести IPO на зарубежных биржах, значительно возросло, что говорит о росте интереса к этому инструменту финансирования. Некоторые из них уже вышли на IPO и получили значительную поддержку от зарубежных инвесторов, а другие все еще находятся в процессе проведения этого мероприятия. Однако, проведение IPO является сложным и рискованным процессом, который требует грамотной подготовки и высокой компетенции участников процесса. Кроме того, ради успешного IPO российские компании должны соответствовать международным стандартам в области корпоративного управления и демонстрировать высокие показатели продуктивности. 
Первичное размещение акций (IPO) - это процесс, который позволяет компаниям привлечь новых инвесторов и привлечь капитал. IPO является сложным и длительным процессом, который включает несколько этапов, требующих высокой квалификации и грамотного взаимодействия между участниками. В России многие компании стремятся провести IPO на зарубежных биржах, однако, не все из них готовы к этому процессу из-за сложности правового и регуляторного окружения, недостаточной развитости корпоративного управления или неудовлетворительной финансовой отчетности.