ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Обратимся к цели, сформулированной в начале работы над исследованием: выявление факторов, определяющих уровень затрат на НИОКР в компаниях разных отраслей. Для достижения поставленной цели было проведено эмпирическое исследование на основе данных отчета Европейского Союза об отраслевых инвестициях в НИОКР, включающее 28047 наблюдений, а также построены четыре многофакторные регрессионные модели по отраслевым подвыборкам.  Результаты оценки многофакторной регрессионной модели по панельным данным показали несколько важных взаимосвязей. Была установлена прямая связь между операционной рентабельностью компаний и интенсивностью НИОКР. Это может быть связано с распространенной практикой финансирования научных разработок из операционной прибыли. НИОКР до сих пор во многих компаниях классифицируются как дискреционные расходы, которые можно исключить из формирования бюджета в случае снижения прибыли, что объясняет характер выявленной взаимосвязи. Однако, в рамках данной работы не было затронуто долговое финансирование научных разработок, что может стать задачей для будущих исследований.   Кроме того, была установлена прямая взаимосвязь между переменной, описывающей отношение выручки к числу работников в отрасли, и интенсивностью НИОКР. Рост продаж является индикатором результативности компании и, в свою очередь, подталкивает менеджмент больше инвестировать в НИОКР, чтобы сохранить положительную тенденцию. Также важным результатом проведенного исследования является выявленная обратная взаимосвязь между стандартным отклонением ценности фирмы и интенсивностью НИОКР. Это может быть косвенным свидетельством того, что даже в самых развитых с технологической точки зрения компаниях инвестиции в НИОКР не оцениваются как реальные опционы. Высокая волатильность воспринимается как угроза, а не дополнительная возможность извлечь выгоду. Компании, оперирующие в изменчивых и нестабильных отраслях экономики, менее охотно инвестируют в проекты в сфере НИОКР, так как подобные инвестиции носят долгосрочный характер и связаны с дополнительными рисками.  Гипотеза о наличии прямой взаимосвязи между рентабельностью собственных активов и интенсивностью НИОКР не подтвердилась. Для поиска статистически значимой взаимосвязи может потребоваться рассмотреть иную выборку, более объемную и несмещенную относительно компаний, активно инвестирующих в НИОКР. Заключительным этапом исследования стало выявление драйверов роста интенсивности НИОКР в четырех отраслях экономики: авиакосмическая промышленность и оборона, информационные технологии, фармацевтика и химическая промышленность, производство продуктов питания. Операционная рентабельность компании и интенсивность НИОКР показали устойчивую прямую взаимосвязь во всех четырех подвыбоках. Капиталоемкость компании является драйвером роста интенсивности НИОКР в оборонной отрасли, в отличии от отраслей, связанных с информационными технологиями, производством продуктов питания и фармацевтикой, где не наблюдается статистически значимой взаимосвязи. Можно предположить, что компании оборонной отрасли чаще капитализируют затраты на НИОКР, ввиду масштаба и длительного периода реализации таких проектов.  Таким образом цель исследования была достигнута, а задачи успешно реализованы. Данное исследование может быть полезно для менеджеров диверсифицированных компаний, оперирующих в разных отраслях экономики и реализующих научно-исследовательские проекты. Также результаты проведенного анализа могут помочь в формировании некого бенчмарка в сфере НИОКР, так как для исследования были выбраны организации, вошедшие в топ 2500 инвесторов в сфере НИОКР в разные периоды.     
В данном исследовании рассматривается уровень затрат на НИОКР в компаниях разных отраслей. Для достижения поставленной цели было проведено эмпирическое исследование на основе данных отчета Европейского Союза об отраслевых инвестициях в НИОКР, а также построены четыре многофакторные регрессионные модели по отраслевым подвыборкам.